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8月11日,网络安全龙头企业奇安信发布2021年半年报。

财报显示,奇安信总营收为14.56亿元,较上年同期的10.07亿元增长44.54%,其中主营业务收入同比增长45.34%。公司毛利率提升至63.29%,同比提升接近2.5个百分点。

值得注意的是,公司“高质量发展”战略已经取得一定成效,随着对产品结构的优化,毛利率提升至63.29%,同比增长2.49%;期间整体费用率同比下降7.36%,其中销售费用率下降4.59%,含研发在内的管理费用率下降2.06%;以数据安全为代表的新赛道产品增势可观,占收比超70%,同比增速近60%。

同时,在《网安产业高质量发展三年行动计划(2021- 2023 年)》等政策的推动下,国内网安需求有望进一步释放,这无疑给包括奇安信在内的从业者注入了一阵强心剂。

稳定基本盘,2021上半年主营业务收入大增45.34%

近四年,奇安信总营收的年复合增长率超71%,持续领跑国内网络安全行业。IDC发布的一份报告显示,早在2019年,奇安信就以18.1%的市场份额占比,位列国内安全资源池市场份额第一。

2020年以来,奇安信的发展战略从“快速上规模”切换到了“高质量发展”。得益于“强研发”战略,奇安信正不断夯实自身的核心竞争力,并试图扩大市场份额。2021年上半年,奇安信总营收为14.56亿元,同比增长44.54%,其中主营业务(网络安全产品、网络安全服务以及硬件及其他业务)同比增长45.34%。

营收、毛利率双双上涨,奇安信如何布局未来?

来源:奇安信财报

由于网络安全行业的收入具有明显的季节性特征,奇安信的收入同样集中于每年的第四季度,因此,公司营收应参考更长时间纬度的财务数据,奇安信预计随着今年下半年业务的有序开展,营收规模将持续快速增长。

在激烈的市场竞争中,毛利率代表了企业的竞争力与议价能力,也决定了企业护城河的宽度。奇安信在2021年上半年的毛利率提升至63.29%,同比提升接近2.5个百分点。华西证券的研报中指出,其核心原因是产品结构上的优化,以及对部分传统品类/甚至类集成业务进行战略性收缩。

近年来奇安信在保持主营业务增长的基础上,逐步降低了毛利相对较低的硬件业务收入占比。数据显示,2021年上半年该业务占主营业务收入的12.94%,2020和2019年该业务的占收比分别为16.5%和21.8%。

随着公司进一步加强费用管控、提升经营效率,在持续加大研发投入的同时,销售费用及管理费用营收占比较去年同期有所下降。报告期内,公司研发费用、销售费用及管理费用营收占比分别为52.68%、56.25%和22.56%,同比分别下降5.90%、8.18%和2.87%,人均创收同比提升23.64%。

营收、毛利率双双上涨,奇安信如何布局未来?

来源:奇安信财报

需要指出的是,“大客户”战略下,政企客户的延迟付款(预算管理和集中采购制度等因素导致付款周期较长)会给奇安信的业绩带来一定压力。不过,企业客户收入占比提升(55%),客户结构趋于多元化长期来看能够帮助奇安信熨平周期、改善现金流。财报数据显示,运营商、医疗、能源、金融行业收入增速超出平均水平,同比增长分别约为200%、130%、90%以及80%。

布局新赛道,相关收入同比增长近60%

具体到业务方面,硬件营收占比下降的同时,“新安全”产品营收占比持续提升,成为公司的重要增长极。2021年上半年,新赛道安全产品收入占主营产品收入比例超过70%,同比增长近60%。

半年报显示,奇安信在终端安全、边界安全、数据安全、实战型态势感知等四大类安全产品上齐齐发力,相关细分业务同比增长均超50%:终端安全产品收入规模超过2.7亿元, 同比增长近70%;边界安全产品收入超过2亿元,同比增长超80%;数据安全产品收入超2.8亿元,同比增长超100%,其中大数据安全与隐私保护及零信任数据安全增长率均超60%,电子数据取证收入增长率超300%。

民生证券等多家券商机构认为,奇安信在新安全领域的布局增强了公司的核心竞争力,“新安全”产品将成为公司保持高速增长的动力。

赛迪、IDC等第三方机构数据显示,奇安信在终端安全、大数据智能安全检测与管控、安全管理平台、云安全等新兴领域,市场占有率均已做到行业第一。与此同时,公司也在在泛终端安全、态势感知等新领域进行了重点布局。奇安信在新安全细分赛道取得的先发优势,能够带动公司下一阶段的快速增长,持续扩大自身的市场领先优势。

奇安信也在持续推进“研发能力平台化”战略。具体来看,在平台建设方面,奇安信已经在原有的“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”基础上,升级了“川陀”、“大禹”、“玄机”、“千星”新四大研发平台,以八大网络安全研发平台为基础核心组件,再配合少量定制化特殊组件,提高研发效率。

目前,这八大研发平台已经投入使用。据悉,奇安信有超七成的产品采用了平台化、框架化、组件化生产方法,解决了“重复造轮子”的问题,而体系化的技术中台,也能够更好地应对网络安全市场层出不穷的新需求,成为奇安信的差异化竞争优势。奇安信的“乐高化”理念也在一定程度上解决了行业普遍存在的成本高、周期长、扩展性差、盈利能力弱的痛点。

在专利成果方面,截至2021年6月30日,奇安信已获得563项网络安全领域的主要发明专利和965项主要计算机软件著作权,另有840项专利申请正在审核中。在科创版225家上市企业有效发明专利排行榜中,奇安信位列第五。

这些成绩的背后,是奇安信多年来坚持的高研发投入,2017年-2020年,奇安信投入的研发费用分别为5.41亿、8.18亿、10.47亿、12.28亿,今年上半年奇安信的研发投入又进一步增加了,达到了7.7亿元,同比增加40.4%。

此外,身处人才密集型行业,今年以来奇安信又一次扩大了研发人员的规模,达到2938人,占公司总人数的 35.89%,持续加固公司规模性的研发底座。

不难预判,在未来很长一段时间内,奇安信依然会投入大量的资金用于研发,巩固自身的竞争优势和技术壁垒,保证公司能够在网络安全场景中快速迭代,以求在新赛道中占据有利地位。

把握红利期,奇安信如何布局未来?

近年来,全球网络安全市场持续扩张。数据显示,2018年我国网络安全市场规模已经达到495.2亿元,预计2021年市场规模将接近千亿,且未来三年市场扩张率均在20%以上。另外,大数据、云安全、物联网安全和工业互联网已经成为业内的高潜力市场。

今年7月以来,多部委连续密集出台网络安全新规,推动行业进入规模和质量双增长的时代。

媒体援引天风证券分析师缪欣君称,今年下半年,网络安全尤其是数据安全政策红利值得期待,持续看好各大厂商在数据安全方面的业务发展。

奇安信敏锐洞察到了市场的变化,在云安全、大数据安全、物联网安全、移动互联网安全、人工智能应用安全等新兴领域进行全面布局,并与下游大客户深度绑定。

今年一季度,奇安信先后与腾讯云、阿里云等展开战略合作,计划实现数字政府、智慧城市等多领域的战略协同,这一举措进一步增强了奇安信的市场开拓能力。

作为十四五规划开局之年,今年对于奇安信来说也至关重要,大中型政企客户需求持续攀升。根据安信证券研报,奇安信已经成功拿下了国庆70周年、全国两会、“一带一路”国际合作高峰论坛、APEC、金砖国家峰会等一系列重要活动的网络安保工作。奇安信还是2022年冬奥会和冬残奥会网络安全服务与杀毒软件的官方赞助商。

结合奇安信最新的“成绩单”以及对公司未来发展的看好,方正证券、安信证券、国元证券等多家机构均给出了“买入”评级。

可以看到,在新一轮景气周期到来之际,稳中求进的奇安信正加足马力,试图抢占新的红利期。

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